昨日行情
昨日三大指数午后跌幅收窄，此前一度跌超1%，北证50指数跌超2%。沪深两市成交额2.18万亿，较上一个交易日缩量3048亿。盘面上，全市场超3700只个股下跌。从板块来看，大消费板块大涨，食品饮料、零售、影视院线、旅游酒店方向轮番活跃；下跌方面，有色金属、电网设备、油气等板块跌幅居前。其中贵金属概念集体大跌，湖南白银跌停。截至收盘，沪指跌0.64%，深成指跌1.44%，创业板指跌1.55%。
十大劵商
中信证券：风格转换渐进，低波板块价值凸显
核心观点：2月市场风格有望实现由极致高波向低波的转换，上旬高波动风格占优，下旬低波板块价值凸显。
市场判断：短期A股面临节前资金回笼与外围波动双重压力，上证指数大概率在4050-4100点区间震荡，支撑位4030点，压力位4120点。
板块机会：
半导体存储：受AI需求拉动，存储芯片涨价有望贯穿2026年全年，看好国内存储大厂产能扩张及半导体核心供应商
航空航天、电力、有色：盈利增速更快，具备估值修复空间
低估值高股息：银行、公用事业等板块在市场波动中防御属性突出
操作建议：控制仓位在5-6成，逢高减持高波动成长股，逢低布局低波价值板块，等待风格转换确认。
中金公司：坚定看好中国资产重估，逢低布局优质龙头
核心观点：继续坚定看好中国资产重估进程，维持对中国股票的超配建议，建议在市场波动中逢低布局。
市场判断：短期市场震荡整固是布局良机，中期春季行情逻辑未变，2月有望演绎"震荡蓄势后上行"走势。
板块机会：
出海链条：高端制造、硬科技领域龙头企业全球竞争力提升，业绩增长确定性强
政策受益：中药工业高质量发展实施方案出台，中药创新药及中成药大品种培育方向值得关注
景气成长：光模块、云计算基础设施，应用端机器人、智能驾驶等方向具备结构性机会
操作建议：均衡配置价值与成长，重点关注业绩驱动型优质龙头，避免追高题材股，利用市场波动优化持仓结构。
华泰证券：高股息配置价值提升，风电光伏盈利修复可期
核心观点：2月市场波动率放大，高股息板块配置价值提升，风电光伏板块盈利修复趋势明确。
市场判断：上证指数支撑位4040点，压力位4090点，节前缩量震荡是主基调，资金偏好防御性板块。
板块机会：
风电光伏：风机订单价格回暖，低价订单交付尾声，涨价订单逐步交付支撑盈利修复；太空光伏或打造新业态
银行：低估值（平均市盈率6.2倍）+高股息率（>5%）+北向资金加仓，防御价值突出
煤炭：印尼配额博弈压制现货煤出口，国内煤价有望保持稳定
操作建议：重点配置高股息防御板块，适度参与风电光伏等景气修复板块，严格设置止损，控制回撤风险。
中信建投：券商业绩高增，AI应用与新兴消费成增长新引擎
核心观点：券商业绩高增与政策暖风形成共振，估值上修预期强化，板块配置价值凸显。
市场判断：短期市场维持"沪强深弱"格局，创业板指受成长股回调影响表现偏弱，需关注量能变化。
板块机会：
证券板块：2025年上市券商净利润普遍高增，日均成交额提升及两融余额高位支撑业绩增长
AI应用：机器人、消费电子、智能驾驶等领域商业化进程加速，有望成为新的业绩增长点
新兴消费：春节消费旺季临近，零售、旅游等板块需求回暖
操作建议：积极把握AI应用、机器人、新兴消费等快速成长方向，同时配置券商、银行等低估值板块平衡风险。
银河证券：黄金中长期牛市稳固，铜矿标的估值安全边际高
核心观点：黄金中长期牛市的核心逻辑依然稳固，央行购金将持续增加；铜矿核心标的2026年估值安全边际高，配置价值凸显。
市场判断：短期贵金属价格暴跌是情绪性波动，不改变中长期趋势；A股受外围影响短期震荡，中期向好趋势未变。
板块机会：
黄金板块：中长期配置价值突出，逢低布局黄金ETF及相关龙头企业
铜矿板块：国内推进铜资源储备体系建设，短期铜价受美联储政策预期错杀，具备修复动力
中药板块：政策利好持续释放，中药工业高质量发展带来长期投资机会
操作建议：中长期投资者可逢低加仓黄金、铜矿等资源板块，短期投资者聚焦防御性板块，控制风险。
东方证券：谨慎乐观，结构性机会围绕"资源+科技+出海"展开
核心观点：2月市场谨慎乐观，结构性行情围绕**"资源+科技+出海"**三大主线展开。
市场判断：上证指数在4060-4090点区间震荡概率较大，若跌破4050点需警惕调整风险，若突破4100点则有望开启新一轮上涨。
板块机会：
资源板块：铜、铝等工业金属需求回暖，价格具备上涨潜力，相关企业盈利改善
科技板块：存储芯片、AI算力等领域受行业高景气度支撑，成长空间广阔
出海板块：家电、汽车等领域龙头企业海外市场份额提升，业绩增长可期
操作建议：仓位控制在6成左右，采取"防御+进攻"组合策略，防御端配置银行、消费，进攻端布局资源、科技龙头。
国泰君安：创新药加速进院，低估值价值重估可期
核心观点：创新药有望加速进院，丙类医保目录即将出炉，医药板块迎来结构性机会；低估值板块价值重估行情延续。
市场判断：节前市场情绪偏谨慎，成交量萎缩，指数以震荡为主，节后随着资金回流，有望迎来春季行情。
板块机会：
创新药：医保政策优化，创新药进院速度加快，业绩有望实现快速增长
中特估：金融、基建等低估值高股息板块受资金青睐，估值修复空间大
消费板块：春节消费旺季临近，白酒、零售等板块需求提升，业绩确定性强
操作建议：逢低布局创新药及中特估板块，短期回避高波动成长股，等待节后市场情绪回暖。
广发证券：财富管理与科技成长双轮驱动，关注盈利改善主线
核心观点：2026年A股将呈现"财富管理与科技成长双轮驱动"格局，重点关注盈利改善主线。
市场判断：短期市场震荡调整，中期慢牛行情延续，上证指数有望突破4200点。
板块机会：
财富管理：基金投顾与高端财富管理业务快速发展，券商、银行等金融机构受益
科技成长：AI、半导体、创新药等领域技术突破，业绩增长潜力大
消费复苏："乐购新春"活动推动零售、旅游等板块需求增长，春节效应明显
操作建议：均衡配置金融、科技、消费板块，重点选择业绩增速快、估值合理的优质标的，避免盲目追高题材股。
海通证券：转型牛升势未结束，防御性配置成首选
核心观点：转型牛升势未结束，短期市场波动是正常调整，防御性配置成为当前市场首选。
市场判断：上证指数支撑位4030点，压力位4100点，节前缩量震荡，节后有望放量上涨。
板块机会：
低估值高股息：银行、公用事业等板块具备稳定现金流，防御属性突出
政策受益：中药、新能源等板块受政策支持，成长确定性强
零售财富：居民财富增长推动零售财富管理业务发展，相关金融机构业绩增长可期
操作建议：控制仓位在5成左右，重点配置防御性板块，等待市场调整到位后再布局成长股。
兴业证券：低斜率慢牛延续，聚焦顺周期与政策红利
核心观点：2026年A股更可能"低斜率慢牛"而非"尖顶短牛"，聚焦顺周期与政策红利板块证券时报。
市场判断：短期市场维持震荡格局，指数波动区间收窄，板块轮动加快，结构性机会凸显。
板块机会：
顺周期板块：钢铁、化工等领域需求回暖，价格上涨，企业盈利改善
政策红利：中药工业高质量发展实施方案出台，相关企业有望受益
新能源：风电光伏装机目标扩容，配储补贴政策推动行业发展
操作建议：采取"均衡配置+波段操作"策略，在顺周期与政策受益板块间灵活切换，控制回撤风险。
（亚汇网编辑：章天）
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