2月11日，离岸人民币兑美元跌至33个月来最强劲水平，上行势头显示出加速迹象。然而，这一举动更多是由美元整体走弱推动，而非中国国内基本面的实质性改善。
今日中国数据继续凸显持续的通缩压力。一月份通胀率从三年高点0.8%大幅放缓至仅0.2%，低于预期的0.4%，加深了经济是否已在价格权力上彻底转弯的疑虑。基本数据难以带来安心。核心CPI较去年同期上涨0.8%，较12月的1.2%有所回落。
在生产商层面，价格依然处于通缩状态，PPI同比从-1.9%提升至-1.4%，延续了已持续三年多的工厂门口通缩趋势。
尽管努力遏制受产能过剩困扰行业的破坏性价格战，过剩的供应仍对利润率和价格造成压力。
政策信号对货币短期支持有限。中国人民银行本周重申将保持适度宽松的货币立场，优先支持增长和逐步回升物价。这一指引强化了人民币强势不太可能由国内政策驱动的观点。
美元/人民币技术分析
从技术层面看，跌破中期下降通道底部表明美元兑CNH自2025年高点7.4287的下跌进入了新的加速阶段。只要6.9956阻力位反弹，短期前景仍偏空，下一下行目标预计为138.2%，预测为7.4287至7.1608，从7.2224的6.8522升至7.1608。
（亚汇网编辑：林雪）
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